La inflación de EE. UU. se enfría a medida que la Reserva Federal decreta el próximo movimiento de la tasa de interés

Los funcionarios de la Reserva Federal recibieron un informe de inflación alentador el martes, con aumentos de precios que continuaron su desaceleración mensual en mayo, noticias que deberían consolar a los responsables de mantener las tasas de interés sin cambios en su reunión de esta semana.

El índice de precios al consumidor subió un 4 por ciento en el año hasta mayo, un poco menos del 4,1 por ciento que esperaban los economistas y el ritmo más lento en más de dos años. Eso fue más frío que el aumento del 4,9 por ciento en abril.

La inflación ha caído drásticamente desde el pico del verano pasado de alrededor del 9 por ciento, aunque ha sido el doble de rápido de lo normal antes del comienzo de la pandemia de coronavirus en 2020.

Los nuevos datos brindan la evidencia más reciente de que el impulso del banco central para frenar la rápida inflación está comenzando a funcionar. Los funcionarios han aumentado las tasas en cada una de sus reuniones desde marzo de 2022, lo que encarece los préstamos con la esperanza de frenar la demanda de los consumidores, socavar un mercado laboral fuerte y, en última instancia, acelerar la inflación. Ahora que han realizado 10 aumentos de tasas consecutivos, muchos funcionarios han sugerido en las últimas semanas que pronto podrían hacer una pausa para evaluar cómo están funcionando esos cambios.

Los inversionistas están apostando a que los funcionarios del banco central dejarán las tasas sin cambios en la reunión de esta semana, y sus esperanzas de que los formuladores de políticas se salten la reunión se profundizaron después del informe del martes, lo que ayudó a extender el reciente repunte de las acciones. Sin embargo, los detalles en los datos subrayaron que luchar contra la inflación para que volviera a la normalidad sería un desafío, por lo que los inversores continuaron esperando que los funcionarios del banco central aumentaran las tasas nuevamente en julio.

«Es un gran informe», dijo Sarah Watthouse, economista sénior de Wells Fargo. «Pero sigo pensando que pone a la Fed nerviosa».

La inflación sigue obstinada en algunas categorías clave. Los funcionarios del banco central siguen de cerca los cambios mensuales en los precios, especialmente el llamado índice básico, que elimina los costos volátiles de los alimentos y los combustibles para comprender las últimas tendencias de la inflación. Esa cifra continuó a un ritmo inusualmente rápido en mayo, ligeramente superior a lo que esperaban los economistas.

Muchas categorías de servicios, desde seguros de automóviles hasta gastos de mudanza y tarifas de hotel, continuaron subiendo rápidamente de precio. En lugar de restarle valor a la inflación como esperaban algunos economistas, los aumentos de precios en los vehículos no motorizados también fueron positivos.

«Las empresas pueden estar acostumbradas a subir los precios», dijo Laura Rosner-Warburton, economista senior de Macro Policy Perspectives.

Pero si bien los datos brindaron razones para mantener la vigilancia, sugirieron que, en su conjunto, la inflación que afecta a los consumidores y la inflación que ha preocupado al banco central durante dos años se está desacelerando significativamente.

Los costos de algunos servicios están comenzando a subir o bajar lentamente. Durante mucho tiempo se esperaba que la inflación de los alquileres se moderara, y eso está empezando a suceder. Las tarifas aéreas cayeron drásticamente el mes pasado y las compras relacionadas con el entretenimiento, desde boletos de cine hasta el cuidado de mascotas, moderaron su precio.

Una economía que se enfría y un mercado laboral que se debilita gradualmente deberían ayudar a frenar la inflación en los próximos meses. Usando el índice de gastos de consumo personal, los funcionarios del banco central intentan mantener la inflación en un promedio del 2 por ciento a lo largo del tiempo. El indicador del Índice de Precios al Consumidor salió a la luz hace unas semanas y tiene datos que alimentan el indicador preferido de la Reserva Federal, razón por la cual los inversores lo están observando de cerca en busca de una señal de hacia dónde se dirige la inflación.

del Banco Central Una reunión de dos días Comenzará el martes y finalizará el miércoles por la tarde, cuando los funcionarios deben publicar su decisión sobre la tasa de interés. El anuncio irá acompañado de nuevas previsiones económicas. El presidente de la Reserva Federal, Jerome H. Powell tiene previsto celebrar una conferencia de prensa para explicar tanto la decisión como las perspectivas.

Dado que la complejidad de la economía actual dificulta predecir hacia dónde se dirige la política, los inversores seguirán sus comentarios con más atención que de costumbre.

Los funcionarios están tratando de lograr un delicado equilibrio: quieren desacelerar la economía lo suficiente como para garantizar que la inflación se elimine por completo, pero no tanto como para que los frenos se disparen y el crecimiento se detenga y los trabajadores pierdan empleos innecesariamente.

La política es difícil de cuantificar. Los cambios en las tasas de interés tardan meses o incluso años en surtir efecto completo, por lo que los aumentos de tasas de la Fed desde principios de 2022, los más pronunciados desde la década de 1980, todavía están en juego.

Los datos económicos recientes han presentado un panorama mixto. La contratación es sorprendentemente resistente y el gasto de los consumidores se ha frenado. Pero aún encuestas de fabricantes Se está produciendo una recesión significativa y las solicitudes de desempleo han aumentado recientemente. El banco central todavía está tratando de medir las consecuencias de la última crisis bancaria, que podría desacelerar la economía al incitar a los prestamistas a ser más cautelosos.

«Tienen que caminar por una línea muy fina», dijo Watthouse sobre el banco central, y explicó que los formuladores de políticas deben reconocer el progreso reciente y que la inflación es demasiado rápida. «Necesitan comunicar que saben que no están ganando la batalla».