Recorte de LPR: China decepciona a los inversores con una decisión ‘decepcionante’ sobre la tasa de interés clave

Hong Kong
CNN
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China sorprendió a los inversionistas al decidir no reducir una tasa de interés clave que afecta las hipotecas, en una medida que, según los economistas, dificultará revivir la confianza en el atribulado sector inmobiliario del país que ha deteriorado las perspectivas de la segunda economía más grande del mundo.

El Banco Popular de China (PBOC) ha mantenido la tasa preferencial de préstamos a cinco años (LPR), que es del 4,2%, Estoy esperando El lunes, con la tasa base de préstamos a un año recortada en 10 puntos básicos de 3,55% a 3,45%.

Se esperaba ampliamente un recorte en la tasa a un año, pero no la inacción en la tasa a cinco años. Casi todos los analistas encuestados por Reuters pronosticaron que la tasa a cinco años, que se utiliza como referencia hipotecaria, caería al menos 15 puntos básicos.

El resultado fue «decepcionante», escribieron el lunes Julian Evans-Pritchard y Zichun Huang de Capital Economics en una nota de investigación.

“Por sí solo”, escribieron los economistas chinos, “la última ronda de recortes es demasiado pequeña para tener mucho impacto”. «[This] Refuerza nuestra opinión de que es poco probable que el PBOC adopte los recortes de tasas de interés más grandes que se requerirían para reactivar la demanda de crédito».

El LPR establece el interés que los bancos comerciales cobran a sus mejores clientes y sirve como estándar para los préstamos corporativos y de vivienda. La tasa de un año afecta a la mayoría de los préstamos nuevos y existentes, mientras que la tasa de cinco años afecta el precio de los préstamos a largo plazo, como las hipotecas.

Bajar la tasa reduciría el costo de los préstamos para aquellos que piden prestado o pagan el interés.

Las acciones en Hong Kong y China continental, así como la moneda china, cayeron con la noticia. Hang Seng en Hong Kong

(HSI) Se negoció a la baja un 1,5%, sumergiéndose más profundamente en un mercado bajista, mientras que el índice compuesto de Shanghái se negoció

(shcomp) disminuyó un 0,5%.

El yuan chino ha perdido casi un 6% frente al dólar en lo que va del año, a medida que aumentan las preocupaciones sobre el futuro de la economía china, que la semana pasada reportó datos económicos deslucidos por otro mes.

Además de la crisis en el sector inmobiliario, China está lidiando con la deflación, exportaciones débiles y un desempleo juvenil récord.

Los economistas esperaban recortes en la tasa de interés base del préstamo después de que China hizo un recorte sorpresivo a otra tasa, la Facilidad de Préstamos a Medio Plazo (MLF), la semana pasada. Recortó eso en 15 puntos básicos, al 2,5%, el martes.

La tasa de préstamo subyacente está vinculada al Fondo Multilateral, por lo que los nuevos recortes del lunes fueron «en gran medida un hecho», según Capital Economics.

Los analistas de Goldman Sachs dijeron en una nota de investigación que incluso si el Banco Popular de China está a la altura de las expectativas al reducir las tasas de interés tanto como se espera, «estaría lejos de ser suficiente para impulsar el crecimiento».

El banco central dijo el domingo que celebró una reunión a fines de la semana pasada con bancos comerciales estatales, agencias gubernamentales y otras instituciones para discutir el apoyo político necesario.

Durante la reunión, se describió la recuperación económica de China como algo que viene en oleadas y como parte de un proceso de «zigzag», dijo el ministerio en un comunicado de prensa. Declaración conjunta Con los reguladores financieros y de valores.

«Las principales instituciones financieras deberían tomar la iniciativa de operar y aumentar los préstamos, y los grandes bancos estatales deberían seguir desempeñando un papel de apoyo», dijeron.

«Debemos prestar atención a mantener un ritmo estable de crecimiento de los préstamos, guiar adecuadamente las fluctuaciones crediticias y fortalecer la estabilidad del apoyo financiero para la economía real».

El anuncio del lunes se suma a las preocupaciones sobre el estado de la economía china.

El lunes, UBS redujo sus pronósticos económicos para el país y dijo que ahora espera un crecimiento del 4,8 % para 2023 y del 4,2 % para 2024. Eso se compara con los pronósticos anteriores de 5,2 % y 5 %, respectivamente.

El economista chino Tao Wang dijo en un informe de investigación que la rebaja se produjo «a la luz de una caída más profunda y prolongada en el sector inmobiliario y una demanda mundial más débil».

«El crecimiento económico de China se ha desacelerado desde abril a medida que se profundiza la recesión inmobiliaria. Podría decirse que el apoyo a la política del gobierno ha sido más bajo de lo indicado a principios de año y más bajo de lo que esperábamos».

China trató de obtener apoyo del Banco Popular de China Recortar ambas tasas de LPR En junio, por primera vez desde agosto de 2022. Fue entonces cuando la economía se vio afectada debido a los nuevos bloqueos de Covid y una desaceleración en el sector inmobiliario.

Pero después de tener un comienzo sólido a principios de año, el panorama económico se ha oscurecido. En julio se registró una desaceleración en varios sectores de la economía y se agudizó la presión en el amplio mercado inmobiliario.

La semana pasada, los datos oficiales mostraron que el gasto de los consumidores, la producción industrial y la inversión en activos fijos se desaceleraron más en julio que el año pasado. Mientras tanto, ese mes, las exportaciones chinas sufrieron su mayor caída en más de tres años.

Los analistas de Goldman Sachs señalaron en un informe de investigación el sábado que los mercados chinos también estuvieron bajo presión a la baja la semana pasada debido a «las crecientes preocupaciones sobre el mercado inmobiliario y el contagio de esa economía financiera».

Los inversores estaban preocupados por la carga de la deuda de miles de millones de dólares de uno de los desarrolladores inmobiliarios más grandes de China, Country Garden. Recientemente, la empresa ha incumplido algunos pagos y ha suspendido el comercio interno de bonos, lo que ha contribuido a los temores de incumplimiento.

La semana pasada, Evergrande, otro desarrollador chino con problemas, se declaró en bancarrota en los EE. UU., lo que se sumó a las preocupaciones sobre una crisis más amplia. Esto significa que será más difícil para los formuladores de políticas dar forma a un cambio.

«Una reactivación de la demanda requerirá recortes de tasas mucho mayores o una acción regulatoria para restaurar efectivamente la confianza en el mercado de la vivienda», dijo Capital Economics el lunes.

«El panorama general es que el enfoque de la política monetaria del PBOC es de uso limitado en el entorno actual y no será suficiente, al menos por sí solo, para limitar el crecimiento».