Alta inflación y tasas de interés en el Reino Unido: ¿cómo se comparan otras economías?

La inflación sigue siendo más alta en el Reino Unido que en muchos otros países ricos, por lo que las tasas de interés pueden permanecer altas por más tiempo.

Entonces, ¿cómo le va al Reino Unido en otras partes de nuestro bienestar económico? Incluya el crecimiento, el empleo y los impuestos y el panorama será mixto.

A pesar de todo lo que se habla de baja inflación, todavía significa que los precios son un 7,9% más altos en el Reino Unido que hace un año. En la Unión Europea, esta tasa es del 5,5%, y es más baja en los Estados Unidos, del 3%.

Gran Bretaña ha visto lo peor de las dos fuentes de choques de precios que afectan a los países ricos: aumentos en los precios de la energía y los alimentos el año pasado debido a la guerra en Ucrania y escasez de mano de obra después de la pandemia.

Al igual que la UE, el Reino Unido compra mucha energía, pero los efectos de la caída de los precios mayoristas del gas tardan más en reflejarse en nuestras cifras de inflación.

Esto se debe a la posterior introducción de subsidios a la energía y movimientos de precios que tardan un tiempo en reflejarse en el tope de facturación local aquí.

Pero la llamada inflación «básica», una medida que excluye la energía y los alimentos, se mantiene cerca de su tasa más alta en 30 años. Esto sugiere que todavía hay un fuerte gasto en artículos no esenciales y dulces, con algunas personas usando ahorros ocultos durante la pandemia o debido a aumentos salariales.

Es este gasto discrecional el objetivo del Banco de Inglaterra cuando eleva el costo de los préstamos.

Pero no estamos solos. Las tasas de las nuevas transacciones hipotecarias han aumentado en muchos otros países durante los últimos 18 meses.

Pero el efecto varía. En los Estados Unidos y parte de Europa, las ofertas de hipotecas de tasa fija suelen durar entre 25 y 30 años. En algunos casos, los titulares de hipotecas pueden cambiar de trato con menos penalización. El gobierno francés también está limitando efectivamente las tasas, por lo que un nuevo acuerdo hipotecario a 30 años podría costar un 3,5 %. Las tasas hipotecarias en Estados Unidos están cerca del 7%.

Es útil comparar las tasas efectivas: el promedio de los préstamos hipotecarios existentes y nuevos. De acuerdo con los últimos cálculos publicados, en el Reino Unido, donde la mayoría tiene contratos fijos de dos o cinco años, esto es un poco menos del 3 % (aunque aumentará a medida que se refinancien más préstamos). En Francia y Alemania es inferior al 2%.

Aunque la inflación se ha desacelerado aquí, todavía se espera que el Banco de Inglaterra al menos vuelva a subir las tasas de interés, y es posible que se mantengan altas por más tiempo que en la UE o los EE. UU.

Cuando se trata de crecimiento, el canciller Jeremy Hunt destaca que desde 2010 el Reino Unido se ha expandido más rápido que Francia, Japón e Italia.

Pero muchos expertos están comparando cómo eran las economías antes de la pandemia. Para la primavera de su año, Alemania y el Reino Unido eran los dos únicos países del G7 que aún tenían economías más pequeñas que a fines de 2019, según cifras oficiales trimestrales.

Los analistas sugieren que los factores detrás de esto pueden incluir que los consumidores británicos sean más reticentes al aumento del gasto provocado por la pandemia. Y el comercio internacional ha tardado más en recuperarse de ese impacto que otros países importantes. Tal vez esto sea una consecuencia de los cambios en los acuerdos comerciales provocados por el Brexit y la caída de la inversión.

Pero en 2023, el Reino Unido es más resistente de lo que algunos esperaban.

El crecimiento puede haber sido plano, pero el gasto del consumidor ha seguido mejorando: esos salarios más altos y los ahorros pandémicos nuevamente. De hecho, fue la eurozona la que entró en recesión a principios de este año.

Pero las tasas de interés más altas se están desacelerando, lo que tarda algún tiempo en hacerse evidente. Ahora existe la preocupación entre algunos economistas de que podamos ver al Reino Unido caer en recesión, y otros con ella.

Pero tenemos que seguir jugando a ponernos al día.

A pesar de los estragos de Covid y las altas tasas de interés, nuestro mercado laboral no ha estado tan mal. La tasa de desempleo del Reino Unido, del 4%, es inferior a la de la Unión Europea, aunque es superior al 3,6% en Estados Unidos.

Pero hay mucho en la imagen.

Para ser considerado desempleado, las personas deben estar disponibles para trabajar y buscando trabajo. Los que no lo son se consideran inactivos. Es raro que el Reino Unido sea uno de los pocos países ricos donde hay muchas más personas inactivas que antes de la pandemia, y cientos de miles más, especialmente a medida que aumenta el número de pacientes a largo plazo. La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico clasifica al Reino Unido en la parte inferior del G7 en cuanto a tasas de participación en la fuerza laboral (la proporción de personas empleadas o que buscan trabajo).

Agregue las restricciones de Brexit, y eso equivale a una escasez en algunas industrias. Por otro lado, puede impulsar el crecimiento de los salarios: los trabajadores pueden obtener mayores aumentos salariales.

Pero a medida que aumentan estas tasas de interés, el desempleo también puede aumentar.

No son solo la inflación y las tasas las que afectan las fortunas. Aquellos que ganan salarios o manejan negocios pueden haber notado facturas de impuestos más altas.

La proporción de los ingresos de nuestra nación, el producto interno bruto, que se paga a un recaudador de impuestos actualmente alcanzará un récord de posguerra del 37,7 % para 2028.

¿Ha cambiado el sentimiento en pocas palabras? Nuestra llamada carga fiscal era en realidad más baja que el promedio de la Unión Europea, aunque es más alta que la de los Estados Unidos según las cifras comparables más recientes. El recaudador de impuestos en Francia ya recibe 45 céntimos por cada euro que se gana en la economía allí.

Pero la mayoría de los países enfrentarán presiones cada vez mayores sobre sus finanzas públicas, gracias al envejecimiento de la población y las deudas existentes.

Han sido unos años difíciles en todos los aspectos, pero hay algunas áreas en las que el Reino Unido puede sentirse particularmente falto de cambios.