Barkin de la Reserva Federal ve un posible aterrizaje suave en el futuro, pero señala que aún es posible subir las tasas

«Estamos logrando un progreso real», dijo Barkin, miembro con derecho a voto este año del Comité Federal de Mercado Abierto que fija las tasas de interés, en comentarios preparados para un discurso en Raleigh, Carolina del Norte. «La inflación continúa su camino de regreso a niveles normales mientras la economía se mantiene saludable. Eso se puede ver».

La inflación, como medida preferida de la Reserva Federal para medir los precios de los gastos de consumo personal, aumentó un 2,6% en noviembre respecto al año anterior, y aumentó un 3,2% excluyendo alimentos y energía. Eso está muy por debajo del máximo alcanzado a mediados de 2022, pero aún por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal. Sin embargo, Barkin señaló que la tasa de inflación PCE a seis meses se sitúa en el 1,9%.

Comparó el trabajo de la Reserva Federal con el de un piloto que hace aterrizar un avión y señaló cuatro riesgos futuros: la economía podría «quedarse sin gasolina» y el crecimiento podría revertirse; “alteraciones inesperadas” como acontecimientos geopolíticos o el shock bancario de marzo de 2023; la posibilidad de “acercarse al aeropuerto equivocado”, ya que la inflación se mantiene por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal; y “caída diferida”, donde la demanda sigue siendo inesperadamente alta, lo que genera una mayor inflación.

«El aeropuerto se avecina», dijo Parkin, «pero aterrizar un avión no es fácil, especialmente cuando el pronóstico es nublado y los vientos en contra y de cola pueden afectar el rumbo». «Es fácil dirigir demasiado y hacer demasiado o subdireccionar y hacer muy poco».

El discurso se produce tres semanas después de que el Comité Federal de Mercado Abierto decidiera nuevamente no subir los tipos de interés, por tercera vez consecutiva.

Junto con esta decisión, los miembros del comité propusieron tres recortes de tasas de un cuarto de punto en 2024. Este es un camino menos agresivo de lo que indican los precios del mercado, pero aún representa un importante giro político de la Reserva Federal, que ha aumentado las tasas de interés 11 veces para un total 5,25 por ciento. punto desde marzo de 2022. Los precios de mercado apuntan actualmente a seis recortes este año, según CME Group FedWatch Una medida de la actividad de futuros de fondos federales

Barkin no indicó dónde estaba su «punto» en la matriz de puntos que la Reserva Federal sigue de cerca al aumentar las tasas de interés para los individuos. Sin embargo, señaló el riesgo de que la misión del banco central de reducir la inflación no termine.

«Las tasas de interés a largo plazo han caído recientemente, lo que puede estimular la demanda en sectores sensibles a las tasas de interés, como la vivienda», dijo. «Aunque se podría pensar que esto sería un problema de primer orden, una demanda fuerte no es la respuesta a una inflación superior al objetivo. Por eso la posibilidad de aumentos adicionales de las tasas de interés sigue sobre la mesa».

Los comentarios de Barkin se producen el mismo día en que el Comité Federal de Mercado Abierto publicará las minutas de su reunión del 12 y 13 de diciembre que deberían proporcionar más información sobre el pensamiento de los responsables de las políticas sobre hacia dónde se dirigen las tasas de interés.