LONDRES (Reuters) – La decisión de Australia de prohibir las exportaciones de alúmina a Rusia ha aumentado la presión de las materias primas sobre el gigante ruso del aluminio Rusal. Leer más
La capacidad de fundición de cuatro millones de toneladas por año de la compañía maneja ocho millones de toneladas de alúmina, que se encuentra entre la bauxita y el metal refinado en la cadena de producción de aluminio.
Las plantas domésticas de alúmina en Rusal representaron solo el 37% de las necesidades de su fundición el año pasado. El saldo ha sido importado. Los dos mayores proveedores fueron Ucrania, donde la invasión rusa provocó el cierre de la refinería Nikolaev de Rosal, y Australia.
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La compañía dijo que estaba «evaluando actualmente» la pérdida del segundo proveedor de materias primas, pero el mercado ya había respondido a la pérdida potencial del metal ruso.
El aluminio a tres meses de la Bolsa de Metales de Londres (LME) saltó más del 5% cuando abrió a $ 3,554 la tonelada el lunes por la mañana y recientemente cotizaba alrededor de $ 3,545.
Volumen de materia prima
Hasta ahora, Rusal ha escapado a las sanciones occidentales directas gracias al acuerdo alcanzado para levantar las sanciones de EE. UU. en 2019. Oleg Deripaska, el propietario de Rusal, permaneció en la lista negra, pero Rusal fue excluido después de que redujo su participación mayoritaria en la participación de EN +.
Sin embargo, esto puede haber cambiado.
La prohibición del gobierno australiano, acelerada para detener la salida de un envío de alúmina con destino a Rusia esta semana, no se refiere explícitamente a Rusal, pero es un castigo de facto para la empresa que domina la producción de aluminio rusa.
La colocación de la participación del 20% de Rusal en la refinería Queensland de QAL es un tema de mucho debate dado que ahora no puede exportar su participación de compra y su socio Rio Tinto. (RIO.L) Comprometido a retirarse de todos los proyectos rusos conjuntos. Leer más
Rio ya suspendió un acuerdo de tarifas de peaje con la refinería de alúmina Ogench de Rosal en Irlanda, lo que obligó al productor ruso a redirigir los envíos de bauxita desde las minas de Guinea.
Este autocastigo limita el margen de maniobra de Rusall en términos de reemplazar el forraje australiano perdido.
Rio Tinto, el productor estadounidense de Alcoa, domina el mercado de alúmina transportada por mar (AA.N) y Norwegian Hydro. Los tres dijeron que reducirían la exposición a Rusia o, en el caso de Hydro, no firmarían nuevos contratos con entidades rusas.
El mayor signo de interrogación se cierne sobre la refinería irlandesa, la planta de alúmina en alta mar más grande de Rusal, con una producción el año pasado de 1,9 millones de toneladas.
Solo una cuarta parte de su producción fluyó a Rusia en 2021, lo que significa que hay mucho potencial para redirigir los envíos de Europa a Rusia.
Comprensiblemente, el gobierno irlandés desea que continúe el trabajo de Ogench, pero la Unión Europea ya está extendiendo las sanciones en el campo de los minerales con una prohibición a las importaciones de acero ruso, sin duda notando el levantamiento de las sanciones de Australia antes de esa fecha.
Sin embargo, con o sin Irish Lifeline, Rusal se enfrenta a la presión de las materias primas.
China puede ser la respuesta, pero la propia China ha estado importando grandes cantidades de alúmina en los últimos años para satisfacer la demanda.
Incluso suponiendo que exista la voluntad política de suministrar alúmina a Rusal, es posible que el incentivo del mercado no esté presente, dadas las expectativas de una mayor demanda interna de alúmina a medida que las fundiciones chinas aumenten la producción tras la relajación de los controles energéticos.
caja de aluminio
La reacción del precio del aluminio ante la noticia de la prohibición australiana muestra lo preocupado que está por la posible pérdida de producción de metal en Rusia.
Como señaló amablemente el Departamento de Relaciones Exteriores de Australia en su declaración, «el aluminio es un insumo global en los sectores automotriz, aeroespacial, de embalaje, maquinaria y construcción».
Y esto es un verdadero problema si Occidente pierde el acceso a la producción anual de Rusal de cuatro millones de toneladas.
La cadena de suministro de aluminio ya estaba fallando. Las restricciones de eficiencia energética han convertido a China, el mayor productor mundial, en un importador neto de aluminio en bruto para alimentar su enorme sector de productos intermedios.
La producción en las fundiciones europeas hambrientas de energía ha caído debido al aumento de los precios de la energía, un fenómeno que solo ha empeorado desde que Rusia lanzó el 24 de febrero lo que llama una «operación militar especial» para desarmar y «desacreditar» a Ucrania.
Las existencias de aluminio visibles han estado disminuyendo constantemente durante más de un año para llenar los vacíos de la cadena de suministro. Los inventarios totales de la LME son 704850 toneladas, el nivel más bajo desde 2007.
El mercado mundial del aluminio está ajustado, en particular el mercado de Europa Occidental, debido a los recientes recortes en las fundiciones y su dependencia del suministro ruso.
Europa representó el 41% de las ventas de Rusal el año pasado, y la interrupción de los envíos rusos solo se sumará al actual déficit de suministro de la región.
Además, Rusal es un importante proveedor de aluminio «verde» (bajo en carbono) de fundiciones siberianas hidroeléctricas.
Si bien los flujos comerciales mundiales de aluminio pueden eventualmente ajustarse a raíz de la crisis de Ucrania, los fabricantes de automóviles interesados en utilizar solo el metal más ecológico en sus vehículos eléctricos de próxima generación pueden encontrar un panorama de suministro más desafiante.
Apretar el tornillo de penalización
La complejidad de la red de suministro de materias primas de Rusal quedó expuesta en 2018 cuando las sanciones de EE. UU. desencadenaron una reacción en cadena que se extendió a Irlanda, Guinea y Australia y terminó con las empresas automotrices europeas presionando a la Comisión Europea para que mediara con EE. UU.
Esas sanciones estadounidenses fueron un rayo inesperado.
Esta vez el efecto ha sido más paulatino en la medida en que las vías de abastecimiento, logística y finanzas han disminuido debido al autocastigo.
La decisión del gobierno australiano de agregar la alúmina a la lista de sanciones representa una escalada significativa de este proceso.
Crucial tanto para el mercado de Rusal como para el del aluminio es si otros países siguen su ejemplo.
Las opiniones expresadas aquí son las del columnista de Reuters.
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Editado por Emilia Sithole Mataris
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