Después de renunciar a grandes préstamos, China ahora está rescatando países

Desde el final de la Segunda Guerra Mundial, el Fondo Monetario Internacional y los Estados Unidos han sido los prestamistas de último recurso del mundo, cada uno con una amplia influencia en la economía global. Ahora ha surgido un nuevo peso pesado en la concesión de préstamos de emergencia a países muy endeudados: China.

Nuevos datos muestran que China está otorgando más préstamos de emergencia a países como Turquía, Argentina y Sri Lanka. China ayuda a países que tienen importancia geopolítica, como una ubicación estratégica o muchos recursos naturales. Muchos de ellos han pedido grandes préstamos a Beijing durante años para pagar infraestructura u otros proyectos.

Si bien China aún no está a la altura del Fondo Monetario Internacional, se está poniendo al día rápidamente y proporcionó $ 240 mil millones en financiamiento de emergencia en los últimos años. China otorgó $ 40.5 mil millones en préstamos de este tipo a países en dificultades en 2021, según un nuevo estudio realizado por expertos estadounidenses y europeos que se basó en estadísticas de datos de ayudaEs un instituto de investigación de la Universidad de William and Mary. China proporcionó $ 10 mil millones en 2014 y ninguno en 2010.

En comparación, el Fondo Monetario Internacional prestó $ 68,6 mil millones a países con problemas de liquidez en 2021, un ritmo que se ha mantenido bastante estable en los últimos años, excepto por un salto en 2020, al comienzo de la pandemia.

En muchos sentidos, China ha reemplazado a Estados Unidos en el rescate de países de ingresos bajos y medianos muy endeudados. El último gran rescate del Tesoro de EE. UU. para un país de medianos ingresos fue un préstamo de 1500 millones de dólares a Uruguay en 2002. La Fed aún brinda financiamiento a muy corto plazo a otros países industrializados cuando necesitan dólares adicionales durante unos días o semanas.

El estado emergente de China como prestamista de última instancia refleja su estado en evolución como superpotencia económica en una época de vulnerabilidad global. Docenas de países están luchando para pagar sus deudas, ya que la desaceleración de la economía y el aumento de las tasas de interés empujan a muchos países al borde del abismo.

El Fondo Monetario Internacional también ha intensificado sus rescates en las últimas semanas, en respuesta a la guerra de Rusia en Ucrania y los efectos de la pandemia. El Fondo Monetario Internacional alcanzó un acuerdo tentativo el pasado martes para Prestar 15.600 millones de dólares a Ucraniaprevia aprobación de su Consejo de Administración Un préstamo de $ 3 mil millones a Sri Lanka.

El nuevo papel de Beijing también es una consecuencia de la Iniciativa de la Franja y la Ruta de hace una década, el proyecto emblemático de Xi Jinping, el líder supremo de China, para desarrollar lazos geopolíticos y diplomáticos a través de esfuerzos financieros y comerciales. China ha proporcionado $ 900 mil millones a 151 países de bajos ingresos en todo el mundo, principalmente para construir carreteras, puentes, represas hidroeléctricas y otras infraestructuras.

Los funcionarios estadounidenses han acusado a China de participar en una «diplomacia de trampa de la deuda» que carga a los países con una deuda excesiva para proyectos de construcción que las empresas chinas a menudo llevan a cabo utilizando ingenieros, trabajadores y equipos chinos. Los funcionarios chinos sostienen que han construido una infraestructura muy necesaria de la que Occidente ha hablado durante décadas pero que nunca completó.

A diferencia de muchos prestamistas de países en desarrollo, las instituciones financieras controladas por el estado de China ofrecen préstamos a tasas ajustables. Los pagos de muchos de estos préstamos se han duplicado en el último año, poniendo a muchos países en una situación financiera difícil. Por su parte, China culpa al banco central estadounidense, la Reserva Federal, de presionar a los países elevando las tasas de interés.

El banco central de China otorga préstamos separados y de emergencia a tasas de interés bastante altas a Laos, Pakistán, Nigeria, Surinam y otros países con problemas de liquidez. Los bancos estatales de China enfrentan pérdidas si Beijing no rescata a los prestatarios, pero pueden ganar si otros países pueden continuar pagando sus deudas.

China cobra tasas de interés bastante altas sobre los créditos de emergencia para los países de medianos ingresos en dificultades, por lo general del 5 por ciento. El nuevo estudio encontró que se compara con el 2 por ciento de los préstamos del Fondo Monetario Internacional.

El Tesoro de EE. UU. cobró aproximadamente la misma tasa de interés que China (4,8 por ciento) cuando otorgó préstamos de rescate a países de medianos ingresos en la década de 1990 hasta 2002. Países.

Los préstamos de emergencia de China se han destinado casi en su totalidad a países de ingresos medios que deben mucho dinero a los bancos controlados por el estado chino. Más del 90 por ciento de los préstamos de emergencia de China en 2021 fueron en su propia moneda, el renminbi.

No es raro que un país use su propia moneda para rescates internacionales. El dólar reemplazó a las monedas europeas en los préstamos de muchos países en desarrollo después de que Estados Unidos desempeñara un papel central en la resolución de la crisis de deuda de América Latina en la década de 1980.

Al prestar el renminbi, Beijing está intensificando sus esfuerzos para reducir la dependencia del dólar estadounidense como moneda de elección mundial. Cuando toman prestado renminbi del banco central de China mediante los llamados acuerdos de canje, los países deudores mantienen renminbi en sus reservas centrales mientras gastan sus dólares para pagar sus deudas externas.

Algunos países, como Mongolia, ahora tienen gran parte de sus reservas de divisas en renminbi, ya que antes las tenían en dólares, dijo Brad Parks, director ejecutivo de AidData y autor del estudio.

Estos movimientos financieros vinculan estrechamente a los países con China, donde es difícil gastar renminbi, excepto para la compra de bienes y servicios chinos. En su reunión de la semana pasada, Xi y el presidente ruso, Vladimir Putin, acordaron que más comercio y otras relaciones comerciales entre sus dos países estarían vinculadas al renminbi.

El ministro de Relaciones Exteriores de China, Chen Gang, ha defendido enérgicamente el historial de deuda de su país y señaló que China ha permitido que decenas de los países más pobres del mundo difieran los pagos de la deuda en 2020 y 2021.

«China ha suspendido los pagos del servicio de la deuda más que cualquier otro miembro del G20», dijo en un discurso del 2 de marzo en una reunión de los principales ministros de Relaciones Exteriores del G-20.

A medida que China asume cada vez más el papel de prestamista de emergencia y su economía se desacelera, también está reevaluando su programa crediticio más amplio. Recientemente, comencé a retrasarme en los préstamos para infraestructura. Según datos del Ministerio de Comercio de China, el valor anual de los contratos completados en los países de la Iniciativa de la Franja y la Ruta cayó a 85.000 millones de dólares el año pasado, desde un máximo de 98.000 millones de dólares en 2019.

“Estamos presenciando el surgimiento de otro gran jugador de rescate en el sistema financiero internacional”, dijo al mundo Christoph Trebisch, Director de Investigación Financiera Internacional y Macroeconomía en el Instituto Keele, cuando el costo de los préstamos BRI se hizo evidente. Economía en Alemania y autor del estudio.

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