El alza salarial es una buena noticia para los trabajadores, pero mantiene la presión sobre la Fed

Los salarios aumentaron a un ritmo acelerado en el año hasta marzo y la tasa de desempleo cayó significativamente el mes pasado, señales de un mercado laboral acalorado que podría mantener la presión sobre la Reserva Federal mientras considera cuánto y con qué rapidez puede enfriarse la economía.

El banco central está tratando de reducir la demanda a un ritmo más sostenible en un instante La inflación está en su ritmo más rápido en 40 años. funcionarios de la Reserva Federal La subida de tipos de interés comenzó en marzo Sugirieron que podrían aumentar las tasas en medio punto porcentual en mayo, el doble de lo habitual. Hacer que el dinero sea más caro para pedir prestado y gastar puede eventualmente desacelerar el consumo y el empleo, reduciendo los salarios y el crecimiento de los precios.

El informe de empleo del viernes podría fortalecer el caso de un aumento de al menos medio punto.

El informe mostró que los salarios aumentaron un 5,6 por ciento durante el año pasado, un ritmo mucho más rápido que los aumentos salariales anuales del 2 al 3 por ciento que fueron típicos durante la década de 2000. Mientras tanto, la tasa de desempleo cayó al 3,6% en marzo desde el 3,8% de febrero. El desempleo ahora está justo por encima del mínimo de medio siglo que alcanzó antes de la pandemia.

«La cifra salarial de un año sigue siendo muy sólida; de alguna manera pone fin a cualquier discusión sobre si la tasa de desempleo da una señal honesta y confiable sobre el mercado laboral», dijo Michael Feroli, economista jefe de JPMorgan para Estados Unidos. .”

Si bien un mercado laboral fuerte ha dado confianza a los formuladores de políticas de que pueden desacelerar un poco la economía sin causar una recesión, las ganancias salariales rápidas también pueden sostener los aumentos de precios al ayudar a mantener la demanda de los consumidores e incitar a las empresas a aumentar los precios mientras tratan de cubrir los altos costos laborales. .

«La promesa de salarios más altos es una gran cosa», dijo Jerome H. Powell, presidente de la Reserva Federal, luego de la decisión del banco central de aumentar las tasas de interés el mes pasado. Pero los aumentos «se están produciendo a niveles muy por encima de lo que correspondería a una inflación del 2 por ciento -nuestro objetivo- a lo largo del tiempo».

El informe de empleo de marzo mostró que los salarios estaban aumentando a un ritmo anual más rápido que cuando el Sr. Powell hizo su observación.

Los inversores ya esperaban un aumento de medio punto en mayo, pero tras la publicación del informe el viernes, los mercados Se volvieron más decididos en esta expectativa. Las probabilidades de un aumento significativo de las tasas en la reunión de junio del banco central también aumentaron.

Los salarios aumentan rápidamente a medida que los empleadores compiten por un grupo limitado de trabajadores. Hay aproximadamente 1,8 puestos de trabajo disponibles para cada trabajador desempleado, y las empresas se quejan de la dificultad de contratar en una variedad de habilidades e industrias.

Durante el último año, los salarios han aumentado significativamente para los trabajadores en Entretenimiento y hospitalidad la industria, que aumentó un 14,9 por ciento, y los trabajadores de transporte y almacenamiento también recibieron aumentos salariales de dos dígitos. Estos números son para trabajadores que no son supervisores.

salarios de nuevo Aumentado significativamente en el ocio y la hospitalidad el mes pasado, mientras que los salarios también aumentaron considerablemente para los trabajadores de las industrias financieras y de bienes duraderos.

Algunos economistas se han aferrado al hecho de que los aumentos salariales mensuales, aunque siguen siendo rápidos, parecen haberse desacelerado un poco este año en comparación con las altas tasas que alcanzaron el año pasado. Pero muchos señalaron que el ritmo actual, luego de un año de ganancias rápidas combinadas con restricciones laborales continuas, puede ser suficiente para mantener a la Fed en alerta máxima.

“Si la situación sigue siendo difícil, la espiral de salarios y precios solo se acelerará a partir de aquí”, dijo Feroli. «Creo que probablemente piensen que es insostenible», dijo sobre la Reserva Federal.

El rápido crecimiento de los salarios es una bendición para muchos trabajadores, a pesar de que las familias se dan cuenta de que sus salarios, si bien son mayores, ya no compran tanto como los precios más altos. Los aumentos salariales no están a la altura de la inflación para muchos trabajadores.

Sin embargo, el presidente Biden se refirió al rápido progreso del mercado laboral y las ganancias salariales como algo positivo para la economía y una «declaración del tipo de economía por la que hemos estado luchando» al establecer la política.

“Después de décadas de abuso y de pagar muy poco, cada vez más trabajadores estadounidenses ahora tienen el poder real de obtener mejores salarios”, dijo Biden. «Algunas personas ven esto como un problema: hemos tenido esta discusión en el pasado. Yo no. Creo que hace mucho tiempo».

Pero la Casa Blanca también está preocupada por la inflación. La administración Biden está liberando petróleo de las reservas estratégicas en un esfuerzo por bajar los precios del gas. Gobierno También permitirá un archivo El número de trabajadores de temporada del extranjero que vendrán a los Estados Unidos este verano en un esfuerzo por reducir la escasez de mano de obra.

El aumento de la demanda no es el único impulsor de la rápida inflación: los precios también han aumentado a medida que las cadenas de suministro se hundieron al principio de la pandemia y lucharon por recuperarse. Pero el hecho de que la gente quiera comprar muebles, ropa y comidas en restaurantes ayuda a mantener alta la inflación.

A medida que la economía agrega empleos a tasas de pago más altas, muchas familias tienen más dinero del que pagarían de otra manera. Eso puede mantener fuerte la demanda de los consumidores, incluso cuando la Fed comienza a subir las tasas de interés.

“Hay mucho poder adquisitivo en la lucha”, dijo Diane Sonk, economista jefe de Grant Thornton. “El mercado laboral es una parte muy importante de la historia general”.

Jin Lee, CEO de Darden Restaurants, dijo Durante las ganancias del 24 de marzo Él dice que espera que los consumidores puedan seguir comiendo fuera incluso cuando los incentivos gubernamentales relacionados con la pandemia se desvanezcan y los precios de la gasolina se disparen, reduciendo los presupuestos familiares. Las marcas de Darden incluyen Olive Garden, LongHorn Steakhouse y Yard House.

Si bien la cadena de restaurantes aumentó los precios un 6 por ciento en el cuarto trimestre del año fiscal 2021 en comparación con el año anterior, los salarios en el extremo inferior del rango de ganancias aumentaron aún más.

“Creemos que la inflación salarial en todo el país está aumentando a un ritmo muy rápido”, dijo el Sr. Lee. «Así que creemos que el consumidor puede manejar eso ahora».