El débil crecimiento del PIB de China en el segundo trimestre aumenta la urgencia de más apoyo político

PEKÍN (Reuters) – La economía de China creció a un ritmo moderado en el segundo trimestre debido a que la demanda interna y externa se debilitó, el impulso posterior al coronavirus se tambaleó rápidamente y aumentó la presión sobre las autoridades para que brinden más estímulos para respaldar la actividad.

Las autoridades chinas se enfrentan a una ardua tarea al tratar de mantener la recuperación económica por buen camino y poner un límite al desempleo, ya que cualquier estímulo fuerte podría alimentar los riesgos de deuda y las distorsiones estructurales.

Los datos publicados por la Oficina Nacional de Estadísticas el lunes mostraron que el producto interno bruto creció solo un 0,8 % en el período abril-junio en comparación con el trimestre anterior, sobre una base desestacionalizada, frente a las expectativas de los analistas en una encuesta de Reuters de un aumento del 0,5 %. y frente a una expansión de 2,2% en el trimestre anterior Primer Trimestre.

Sobre una base anual, el producto interno bruto se expandió 6,3% en el segundo trimestre, acelerándose desde 4,5% en los primeros tres meses del año, pero la tasa estuvo muy por debajo de las expectativas de crecimiento de 7,3%.

El ritmo anual fue el más rápido desde el segundo trimestre de 2021, pero se vio fuertemente distorsionado por el dolor económico causado por los estrictos bloqueos de COVID-19 en Shanghái y otras ciudades importantes el año pasado.

«Los datos sugieren que el auge posterior a la COVID-19 en China claramente ha terminado», dijo Carol Kong, economista del Commonwealth Bank of Australia en Sídney.

«Los índices con frecuencias más altas están por encima de las cifras de mayo, pero aún pintan una imagen de una recuperación pésima y vacilante al mismo tiempo que el desempleo juvenil está alcanzando niveles récord».

Los datos oportunos de junio, publicados junto con las cifras del PIB, mostraron que las ventas minoristas de China crecieron un 3,1%, desacelerándose bruscamente desde un salto del 12,7% en mayo. Los analistas esperaban un crecimiento del 3,2%.

El crecimiento de la producción industrial se aceleró inesperadamente al 4,4% el mes pasado desde el 3,5% de mayo, pero la demanda sigue siendo tibia.

La inversión privada en activos fijos se contrajo 0,2% en los primeros seis meses, en marcado contraste con el crecimiento de la inversión de las entidades estatales de 8,1%, lo que indica una débil confianza en la empresa privada.

Los datos recientes mostraron una rápida recuperación posterior a COVID, ya que las exportaciones cayeron más en tres años debido a la caída de la demanda en el país y en el extranjero, mientras que una recesión prolongada en el mercado inmobiliario de primera minó la confianza. El débil impulso general ha aumentado las expectativas de que los formuladores de políticas deberán hacer más para apoyar a la segunda economía más grande del mundo.

Es probable que las autoridades implementen más medidas de estímulo, incluido el gasto fiscal para financiar grandes proyectos de infraestructura, más apoyo para los consumidores privados y las empresas, y cierta relajación en la política de propiedad, dijeron expertos en política y economistas.

Pero los analistas dicen que es poco probable que se produzca un cambio rápido.

Todos los ojos están puestos en la esperada reunión del Politburó a finales de este mes, cuando los líderes principales puedan trazar el curso de la política para el resto del año.

Sin bala de plata

Las acciones asiáticas cayeron, mientras que el yuan chino cayó después de los datos decepcionantes.

Si bien se considera que China está en camino de lograr su modesto objetivo de crecimiento para 2023 de alrededor del 5%, algunos analistas dicen que existen riesgos de no alcanzar el objetivo.

«Fue un número bastante decepcionante de solo 6,3%, y claramente el impulso se está desacelerando», dijo Alvin Tan, jefe de estrategia de divisas de Asia en RBC Capital Markets en Singapur.

«A este ritmo de desaceleración, ahora existe un riesgo real de que no se alcance el objetivo de crecimiento, y de que no se logre el 5 % si la economía continúa desacelerándose a este ritmo. Así que creo que eso se suma a la urgencia de más políticas apoyo pronto «.

La economía de China creció solo un 3% el año pasado debido a las restricciones de COVID, superando ampliamente el objetivo oficial.

La mayoría de los analistas dicen que es poco probable que los formuladores de políticas proporcionen un fuerte estímulo debido a las preocupaciones sobre los crecientes riesgos de la deuda.

Sin embargo, una desaceleración más profunda podría generar más pérdidas de empleos y riesgos de recesión, lo que socavaría aún más la confianza del sector privado, dijeron.

La tasa de desempleo juvenil aumentó al 21,3% en junio desde el 20,8% en mayo, un nuevo récord, ya que los graduados se apresuraron a buscar ofertas limitadas durante la temporada de búsqueda de empleo.

El sector inmobiliario de China, que representa alrededor de una cuarta parte de la economía, sigue firmemente en una tendencia a la baja, y los precios de las viviendas nuevas en junio se estancaron.

La inversión inmobiliaria cayó un 20,6% en junio interanual tras caer un 21,5% en mayo, según cálculos de Reuters.

Un alto funcionario del banco central dijo el viernes que el banco utilizará herramientas de política como el índice de requisitos de reserva y la facilidad de préstamo a mediano plazo para enfrentar los desafíos económicos.

El mes pasado, el banco central recortó las tasas de interés de los préstamos de referencia en 10 puntos básicos.

Algunos economistas han culpado a los «efectos cicatrizantes» de años de estrictas medidas de COVID y restricciones regulatorias en los sectores inmobiliario y tecnológico, a pesar de los recientes esfuerzos oficiales para revertir algunas de las restricciones para apuntalar la economía.

Algunos economistas han señalado los riesgos de una recesión del balance general, ya que los hogares y las empresas privadas chinas acumulan ahorros y reducen los préstamos y los gastos después de tres años de restricciones por la COVID.

«Esperamos ver una relajación de la política monetaria en los próximos meses y un apoyo fiscal dirigido a industrias clave, incluidas la inmobiliaria y la construcción», dijeron economistas de Goldman Sachs en una nota.

«Pero este apoyo adicional no será una panacea. Cada vez más, 2023 parece un año para olvidar para China».

Información adicional de Kevin Yau, Elaine Zhang y Joe Cash; Editado por Shri Navaratnam

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