El Departamento de Justicia compara absurdamente las recompras de acciones de AAPL con el gasto en I+D

Un nuevo informe destaca lo que puede ser la extensión más ridícula de la demanda antimonopolio del Departamento de Justicia. Una sección señala que el año pasado Apple gastó la mitad en investigación y desarrollo (I+D) que en recompras de acciones de AAPL, presentando esto como «evidencia» de la falta de competencia que enfrenta la empresa.

Contrasta con Google, que ha igualado su gasto en I+D con sus recompras de acciones, lo que sugiere que esto significa que el gigante de las búsquedas se enfrenta a una mayor competencia…

Recompra de acciones de AAPL

Las recompras de acciones ocurren cuando una empresa gasta el exceso de efectivo para comprar sus propias acciones. Luego cancela esas acciones. Las recompras de acciones tienen tres beneficios.

En primer lugar, al tener menos acciones en circulación, la empresa tiene que pagar menos dinero en dividendos.

En segundo lugar, como el valor de la empresa se divide entre menos acciones, aumenta el valor real de cada acción.

En tercer lugar, debido a que el número de acciones se reduce sin afectar las ganancias, aumenta las ganancias por acción (EPS), que se considera una medida clave del desempeño financiero de una empresa. Esto hace que las acciones parezcan una mejor compra y fomenta una mayor compra de acciones, lo que hace que el precio de las acciones suba.

Apple tiene un exceso de efectivo y durante la última década ha gastado más de 650 mil millones de dólares en recompras de acciones.

El Departamento de Justicia compara estos gastos con el gasto en investigación y desarrollo

La demanda del Departamento de Justicia compara a los dos denunciantes:

En el año fiscal 2023, Apple gastó 30 mil millones de dólares en investigación y desarrollo. En comparación, Apple gastó 77 mil millones de dólares en recompras de acciones durante el mismo año. […]

Si bien podría decirse que el comportamiento anticompetitivo de Apple ha beneficiado a sus accionistas (por una suma de más de 77 mil millones de dólares en recompras de acciones solo en su año fiscal 2023), tiene un costo significativo para los consumidores. Algunos de estos costos son inmediatos y obvios, y afectan directamente a los clientes de Apple: Apple infla el precio de compra y uso de los iPhone al tiempo que impide el desarrollo de funciones como tiendas de aplicaciones alternativas, súper aplicaciones innovadoras, juegos de streaming en la nube y mensajes de texto seguros.

El monopolio de Apple sobre los teléfonos inteligentes significa que no es económicamente viable invertir en la creación de algunas aplicaciones, como las billeteras digitales, porque no pueden llegar a los usuarios de iPhone. Esto significa que las innovaciones impulsadas por el interés en crear los mejores productos y más centrados en el usuario que puedan existir en un mercado más competitivo nunca despegarán. Es más, la propia Apple tiene menos incentivos para innovar porque se ha aislado de la competencia.

La demanda cita a un ejecutivo anónimo de Apple que afirma: «Cualquier cosa nueva es particularmente cara». [feature] «Debería cuestionarse rigurosamente antes de permitir su uso en un teléfono de consumo», afirmó, ofreciendo esto como prueba de que la empresa no tiene presión competitiva para innovar.

el Tiempos financieros Destaca esto, señalando que las recompras de acciones son comunes en el sector tecnológico en su conjunto, y Apple ha reducido sus recompras de acciones en consonancia con la disminución de los ingresos.

Tome 9to5Mac

Esta es una afirmación francamente ridícula que no hace avanzar el caso del Departamento de Justicia.

Las recompras de acciones son una señal de ello confianza En el futuro de la empresa. Aunque se trata de una inversión algo indirecta debido a la desmonetización de las acciones, todavía tiene sentido comprar sus propias acciones sólo si cree que es una mejor compra que otras formas de inversión.

El gasto en I+D de Apple como porcentaje de los ingresos ha sido históricamente menor que el de las empresas tecnológicas rivales, es cierto. Pero esto se debe en gran medida a que la empresa está demasiado centrada en una estrategia de desarrollo de nuevos productos. Se sabe que dice no a mil cosas cada vez que dice que sí.

Compare esto con Google, que invierte en cualquier cosa Apaga las cosas que no funcionan. Google Cardboard, Goggles, Clips, Domains, Podcasts, Optimize, Stadia, Hangouts, Talk, Wave, Duo, Plus, Spaces, Now, Buzz, Currents, Surveys, Latitude, Labs, Answers… Podría seguir (y seguir, y en). ¡Por supuesto que Google gasta más que Apple en investigación y desarrollo!

Apple tiene algunas preguntas antimonopolio serias que responder, pero por qué gasta más en recompra de acciones que en I+D no es en absoluto una de ellas.

Imagen de la fotografía Carles Rábada en desempaquetar