El funcionario de la Fed no cree que el mercado inmobiliario vaya a colapsar: «Estoy tratando de comprar una casa aquí en Washington y el mercado está loco»

Pero a pesar de que los precios de las viviendas y los alquileres han aumentado en los últimos dos años, no le preocupa que el mercado inmobiliario esté a punto de repetir el colapso de mediados de la década de 2000 que finalmente provocó la Gran Recesión.

Su razonamiento se relaciona con las fuerzas que contribuyen a aumentar los costos de vivienda. “Mi respuesta corta es que, a diferencia de la burbuja inmobiliaria y el colapso de mediados de la década de 2000, el aumento reciente parece mantenerse debido a problemas intrínsecos de oferta y demanda”, dijo, “y no a través de un apalancamiento excesivo o estándares de suscripción poco estrictos. ” o la especulación financiera.

Waller también señaló que los balances de los prestatarios de hipotecas han sido más fuertes frente a la pandemia de COVID-19, lo que significa que han sido más resistentes. Los bancos han demostrado su capacidad para resistir la deflación en pruebas de estrés recientes realizadas por los reguladores.

En su discurso, Waller describió las muchas líneas que creía que estaban contribuyendo al aumento del costo de la vivienda en todo el país. En el lado de la demanda de la ecuación, muchas familias han buscado casas más grandes para acomodar el trabajo y la escuela a distancia. También ha habido un aumento en la formación de hogares en el transcurso de la pandemia, lo que redujo las tasas de desocupación en todo el país tanto para viviendas ocupadas por inquilinos como por propietarios.

Estos cambios de la era de la pandemia han amplificado los problemas relacionados con la demanda que estaban elevando los costos de vivienda antes de la pandemia. Antes del COVID-19, hubo un cambio hacia la vida urbana, ya que las personas buscaban trabajos bien remunerados en las principales ciudades. Si bien la pandemia puede haber provocado que algunas de estas personas acudan en masa a los suburbios y suburbios, es demasiado pronto para saber si las personas regresarán a sus oficinas y revitalizarán la demanda de vida en la ciudad.

«El lado de la oferta ha estado empujando en la misma dirección: hacia mercados inmobiliarios más ajustados y alojamientos más caros”, dijo Waller. «Los constructores de viviendas enfrentan muchos desafíos, incluido el aumento del costo de los materiales como la madera, un mercado laboral ajustado y condiciones de tierra más estrictas. regulaciones de uso, lo que ha ralentizado el ritmo de construcción de viviendas, exacerbando el desequilibrio entre oferta y demanda.

Aunque Waller puede no estar preocupado por la posibilidad de que estalle la burbuja inmobiliaria, señaló que el costo de la vivienda se está convirtiendo en una preocupación mayor para la política monetaria.

«Con los costos de la vivienda ganando más peso que nunca en la experiencia de inflación de los estadounidenses, miraré más de cerca a los bienes raíces para juzgar la postura apropiada para la política monetaria», dijo Waller. Al mismo tiempo, él hacer eco de investigaciones recientes Esto sugiere que es probable que medidas como el índice de precios al consumidor subestimen el verdadero alcance de la inflación de la vivienda.

Los economistas han sugerido que la inflación de la vivienda solo seguirá creciendo en los próximos meses, dado que existe una brecha entre el aumento de los costos y los alquileres de la vivienda y el registro de estos aumentos en las encuestas que se utilizan para producir medidas de inflación.

los La reciente subida de los tipos de interés Sin embargo, podría cambiar la ecuación. Los datos de febrero sobre las ventas de viviendas nuevas y usadas mostraron cierta debilidad, y muchos economistas creen que las tasas hipotecarias son más altas Comenzará a restringir la demanda para la compra de la vivienda Con la escalada de los desafíos de asequibilidad.

En ese frente, Waller dijo que tiene «la esperanza de que al menos algunos de los factores específicos de la pandemia que elevan los precios de las viviendas y los alquileres comiencen a disminuir en el próximo año más o menos».