Jerome Powell volteó el texto

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Los mercados esperaban que la Fed aumentara en un cuarto de punto. Las advertencias de Powell sobre la economía los sorprendieron.

• Los funcionarios de la Reserva Federal acordaron por unanimidad aumentar las tasas de interés. Pero en la conferencia de prensa posterior a la reunión, el presidente de la Fed, Jerome Powell, admitió que el comité está considerando detener temporalmente los aumentos porque «es probable que los eventos en el sistema bancario en las últimas dos semanas conduzcan a condiciones crediticias más duras».

• Cuando un senador le preguntó si el Departamento del Tesoro está considerando garantizar todos los depósitos bancarios sin la aprobación del Congreso, la secretaria del Tesoro, Janet Yellen, dijo que no.

• primer plano GameStop saltó un 35,24% tras la noticia de que la empresa registró su primer trimestre rentable en dos años. Pero los analistas advierten a los inversionistas que no se lancen a la acción porque todavía enfrenta vientos en contra a largo plazo.

Las últimas reuniones del FOMC han seguido un patrón. El banco central tomará una línea dura y aumentará las tasas de interés agresivamente, lo que asustará a los mercados. De ahí que los comentarios de Powell en la rueda de prensa tranquilicen a los inversores, que se centrarán en sus comentarios cautelosos (quizás no intencionados y su desagrado, me imagino).

Esta vez, Powell cambió el guión.

Los mercados esperaban un repunte de 25 puntos básicos, y eso es lo que obtuvieron. Tener razón contribuye a una sensación de certeza, por lo que los tres principales índices realmente subieron después del anuncio de la Fed. De hecho, Quincy Crosby, estratega jefe global de LPL Financial, señaló: «Los mercados están respondiendo bien a un aumento esperado de la tasa de 25 puntos básicos».

Entonces Powell empezó a hablar. Inicialmente, sus garantías de que «el sistema bancario es saludable y resistente» continuaron calmando a los mercados. Luego, Powell comenzó a hablar sobre «condiciones crediticias más estrictas para los hogares y las empresas» que podrían «tener fácilmente un impacto significativo en la economía en general». Peor aún, estos términos no se reflejaron en los índices bursátiles porque «no reflejan necesariamente los términos de los préstamos». Patty Domme de CNBC escribe que esto sugiere que la economía puede estar en un lugar peor de lo que muchos pensaban.

Como si trataran de demostrar que Powell estaba equivocado, los mercados comenzaron a caer aproximadamente una hora después del discurso de Powell y no pudieron detener su caída. Al final del día, el Dow Jones Industrial Average perdió un 1,63 %, el S&P 500 cayó un 1,65 % y el Nasdaq Composite cayó un 1,6 %.

Ciertamente no les ayudó la aclaración de la secretaria del Tesoro, Janet Yellen, de que, contrariamente a cómo los mercados tomaron sus comentarios el martes, la FDIC no estaba considerando un «seguro universal» de depósitos bancarios, como advirtió ayer en este boletín.

La buena noticia es que la Fed predijo que volvería a subir las tasas de interés, quizás otros 25 puntos básicos, antes de hacer una pausa. Sin embargo, un corte no está sobre la mesa, si se le cree a Powell. En medio de la agitación bancaria en curso, junto con la advertencia de la Fed sobre la economía en general, es mejor que los inversores no luchen contra la Fed.

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