Kevin McCarthy está fuera de servicio después de evitar un cierre del gobierno. Estados Unidos empeoró.

No creo que los mercados no se hayan dado cuenta. Los bonos se vendieron como

retorno de 10 años

Subió a casi el 4,8% a las 17:38 horas, en cambio

ETF iShares de bonos del tesoro de más de 20 años

(TLT) cayó un 2,2% durante el horario de mercado. el

Standard & Poor’s 500

Disminuyó un 1,4%

Promedio industrial Dow Jones

Cayó 430,97 puntos, o un 1,3%. No fue toda la locura en Washington, pero tampoco fue parte del motivo de la liquidación.

«Si se pregunta por qué los mercados de bonos han sido tan disfuncionales en las últimas semanas, no busque más allá de la disfunción en el Congreso», dice Jamie Cox, socio director de Harris Financial Group.

El derrocamiento de McCarthy puede no tener precedentes, pero el caos político que contribuye a la volatilidad del mercado no lo es. La mayoría de los estrategas de mercado tienden a observar el desempeño del mercado de valores cuando el Congreso está unificado o dividido. Sin embargo, rara vez consideran lo que sucede cuando hay mayorías estrechas en la Cámara y el Senado. Los períodos de “gobierno estricto”, como los llama Julian Emanuel, estratega de Evercore ISI, pueden ser mucho más difíciles y más volátiles. Emanuel señala que sólo ha habido ocho mandatos en los que la mayoría del Senado estuvo ligada a dos o menos escaños y la Cámara a 10 o menos escaños, y el año electoral fue particularmente dramático: en los otros ocho mandatos se registraron movimientos de dos dígitos, con siendo tres positivos y cinco negativos. “El mensaje es claro: prepárense para una mayor volatilidad”, escribió Emanuel el 24 de septiembre, antes de que comenzaran las travesuras actuales. «A corto plazo, la confusión lleva la caída estacional de las acciones en octubre al nivel de 4.200 SPX».

Emanuel también ve que el mercado de valores reaccionará ante la disfunción de Washington. “La profunda incertidumbre política definida por un ‘gobierno estricto’…[is] Esto provocó mucha volatilidad en el mercado, mucho más de lo habitual. «En este sentido, las noticias de hoy combinadas con el aumento de los rendimientos han tenido un impacto total en los mercados. A los mercados no les gusta la incertidumbre. Hoy hay más incertidumbre que ayer».

La Cámara de Representantes tiene menos de 45 días antes de tener que financiar nuevamente al gobierno, y no hay indicios de que los republicanos puedan unirse en torno a un solo candidato a presidente de la Cámara. Sin eso, el Congreso podría verse en apuros para llegar a un acuerdo para financiar al gobierno cuando el actual proyecto de ley temporal expire en noviembre. Es el peor de los casos, pero vale la pena considerarlo.

Con toda probabilidad, esto también pasará. Quienes sostienen esta opinión son Ed Mills de Raymond James, Chris Mickens y Alex Anderson. «Asignaremos un impacto limitado en el mercado a la destitución del presidente McCarthy», escribieron. «La selección de Patrick McHenry como presidente interino debería disipar cualquier posible preocupación a corto plazo. Sin embargo, cada momento que la Cámara se concentra en quién será el presidente es un momento en que la Cámara no está trabajando para financiar el gobierno durante el resto del año fiscal. .

No, Washington no será el factor decisivo para determinar si los mercados son capaces de recuperarse de su reciente desmayo, pero con el S&P 500 ya caído, la disfunción llega en un momento doloroso para los inversores.

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