(Bloomberg) — Los bonos del Tesoro de Estados Unidos podrían enfrentar una nueva presión de venta en el nuevo año si una medida de la creciente factura de pago de la deuda del país sirve de guía.
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Los pagos de intereses anuales estimados sobre la deuda del gobierno estadounidense aumentaron a más de 1 billón de dólares a finales del mes pasado, según mostró un análisis de Bloomberg. Esta cantidad esperada se ha duplicado en los últimos diecinueve meses en comparación con la cifra equivalente esperada en ese momento.
El gasto por intereses estimado se calcula utilizando datos del Departamento del Tesoro de EE. UU. que muestran los saldos mensuales de la deuda del gobierno y el interés promedio que paga.
Por supuesto, la medida de los costos de intereses estimados difiere de lo que realmente pagó el Tesoro. Los costos totales por intereses en el año fiscal que finalizó el 30 de septiembre fueron de $879,3 mil millones de dólares, frente a los $717,6 mil millones de dólares del año anterior y alrededor del 14% de los gastos totales.
Pero de cara al futuro, el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo en los últimos meses sugiere que el gobierno seguirá enfrentando una factura de intereses cada vez mayor.
El deterioro de las métricas podría reavivar el debate sobre la trayectoria fiscal de Estados Unidos en medio de un fuerte endeudamiento de Washington. Esta dinámica ya ha ayudado a elevar los rendimientos de los bonos, amenazó con el regreso de la llamada custodia de bonos y llevó a Fitch Ratings a rebajar la calificación de la deuda pública estadounidense en agosto.
«Habrá nuevos aumentos en las subastas de cupones del Tesoro y en letras del Tesoro en circulación en el futuro», escribieron en una nota de investigación Ira Jersey y Will Hoffman, estrategas de Bloomberg Intelligence. “Junto con déficits de más de 2 billones de dólares en el futuro previsible, también será necesario refinanciar los crecientes vencimientos tras el aumento de las emisiones a partir de marzo de 2020”.
Por qué el déficit de EE. UU. vuelve a ser una preocupación y seguirá siéndolo: QuickTake
(Actualizaciones para aclarar la metodología de cálculo del costo de intereses).
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