La Fed subió las tasas de interés en un cuarto de punto y da señales de que vendrán más

«El trabajo no está completamente hecho», dijo.

Hasta el momento, la evidencia de la moderación del mercado laboral en particular sigue sin ser concluyente: las solicitudes iniciales de beneficios por desempleo siguen silenciadas y la tasa de desempleo es tan baja como lo ha sido durante medio siglo. Las vacantes laborales aumentaron en diciembre y ahora hay 1,9 puestos disponibles por cada trabajador desempleado.

«El mercado laboral sigue siendo muy ajustado», dijo Powell el miércoles. El viernes, el Departamento de Trabajo publicará las cifras de empleo y desempleo de enero.

Esto crea una fuente de tensión para la Fed. Los funcionarios siempre esperaban que los precios comenzaran a enfriarse a medida que los problemas de la cadena de suministro de la pandemia se aclararon y los consumidores trabajaron con grandes ahorros y sus gastos se desaceleraron, y la desaceleración se está mostrando. Pero a algunos formuladores de políticas les preocupa que el rápido crecimiento de los salarios pueda mantener la inflación en los servicios (hoteles, restaurantes y eventos deportivos) obstinadamente más alta de lo que era antes de la pandemia.

«Hemos visto el reconocimiento de que el panorama de la inflación está mejorando, pero eso no significa que la Fed esté a punto de declarar la victoria sobre él de ninguna manera», dijo Sarah House, economista jefe de Wells Fargo.

La economía global tampoco es tan débil como muchos esperaban, con un invierno suave que alivia los problemas relacionados con la energía en Europa y China reabre después de un bloqueo prolongado. En su declaración, los funcionarios de la Fed señalaron el hecho de que el crecimiento mundial corre menos riesgo de lo que parecía el año pasado, ignorando la línea de que la guerra en Ucrania está «pesando sobre la actividad económica mundial».

En cambio, los formuladores de políticas de la Fed dijeron que la guerra estaba «contribuyendo a una creciente incertidumbre global».

Estos signos de resiliencia económica podrían ayudar a la Fed a retirarse de un aterrizaje suave, ya que modera la inflación sin provocar una deflación profunda. Por otro lado, la fortaleza económica continua puede respaldar la demanda y evitar que los aumentos de precios se enfríen lo suficiente, si el crecimiento resulta ser demasiado fuerte.

Los funcionarios de la Fed se centrarán en hacia dónde se dirige la economía, y cuánto creen que debe desacelerarse, en los próximos meses mientras determinan qué tan alto pueden aumentar las tasas y cuánto tiempo deben mantenerlas altas.