La Reserva Federal dijo el lunes que un fuerte aumento en las tasas de interés para controlar los nuevos choques inflacionarios representaría un riesgo para la economía de los EE. UU., ya que informó una probabilidad «más alta de lo normal» de que las condiciones comerciales en los mercados financieros de los EE. UU. se deterioren repentinamente.
«Más sorpresas negativas en la inflación y las tasas de interés, especialmente si van acompañadas de una disminución de la actividad económica, podrían afectar negativamente al sistema financiero», escribieron los encargados de formular políticas en el Informe de Estabilidad Financiera de la Reserva Federal, que se publica dos veces al año en mayo y noviembre.
La Fed advirtió que las finanzas del consumidor podrían verse afectadas por la pérdida de empleos, tasas de interés más altas y precios de viviendas más bajos, ya que las empresas también enfrentan «mayores demoras, quiebras y otras formas de dificultades financieras».
La Fed informó que “un fuerte aumento en las tasas de interés podría generar una mayor volatilidad, presión sobre la liquidez del mercado y una corrección significativa en los precios de los activos de riesgo, lo que podría causar pérdidas en una variedad de corredores financieros”.
El banco central agregó que esto reduciría «su capacidad para reunir capital y mantener la confianza de las contrapartes».
EE. UU. también emitió una advertencia sobre la liquidez, la capacidad de comprar o vender un activo sin afectar el precio, después de varios meses frenéticos en los mercados estadounidenses. La venta eliminó billones de dólares en valor de acciones y bonos mientras cerraba la puerta a nuevas cotizaciones de acciones y elevaba los costos de endeudamiento para consumidores y empresas.
La Fed dijo que la capacidad de comprar o vender activos a los precios cotizados por los operadores se ha «deteriorado» y fue peor de lo esperado dados los niveles de volatilidad. Agregó que la baja liquidez puede verse agravada por los corredores y las empresas comerciales de alta frecuencia «que están particularmente atentos» a la luz de las condiciones del mercado.
“La disminución de la profundidad en tiempos de mayor incertidumbre y volatilidad puede desencadenar un ciclo de retroalimentación negativa, donde una menor liquidez puede a su vez aumentar la volatilidad de los precios”, escribieron los responsables políticos en el informe.
Las condiciones en los mercados de tesorería, materias primas y acciones han sido notablemente malas este año, y los comerciantes informaron que tuvieron dificultades para realizar transacciones relativamente pequeñas sin afectar los precios.
Las fluctuaciones en el precio de todo, desde los bonos del Tesoro hasta los bonos corporativos y las acciones, también han sido impulsadas en parte por la decisión de la Fed de endurecer la política monetaria, así como por la invasión de Rusia a Ucrania y la desaceleración económica en China.
El banco central presentó la semana pasada su primera subida de tipos de medio punto desde 2000, y está dispuesto a implementar subidas adicionales del mismo tamaño en sus próximas dos reuniones de política. En junio, también comenzará a reducir su balance de $ 9 billones, que se disparó después de que recaudó bonos durante la pandemia de coronavirus, a medida que intensifica los esfuerzos para controlar la inflación más alta en casi 40 años.
La perspectiva de tasas de interés más altas ha llevado el rendimiento del bono del Tesoro de referencia a 10 años a su nivel más alto desde 2018. El repunte ha obligado a los inversionistas de todo el mundo a revaluar muchas de las acciones por las que están pujando a niveles récord durante el año pasado. ., con el S&P 500 cayendo más del 16 por ciento este año y el pesado Nasdaq Composite cayendo más del 25 por ciento.
La Fed también señaló los riesgos potenciales asociados con la guerra «prolongada» entre Rusia y Ucrania, que ya ha ejercido presión sobre los mercados de materias primas.
Lyle Brainard, vicepresidente, en un comunicado junto con un informe sobre los dos.
“La Reserva Federal está trabajando con los reguladores nacionales e internacionales para comprender mejor las exposiciones de los participantes del mercado de productos básicos y sus relaciones con el sistema financiero subyacente”.
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