La SEC aprueba los primeros ETF de Bitcoin, impulsando a los defensores de las criptomonedas

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En un momento decisivo en el que los entusiastas de las criptomonedas apuestan a que atraerá nuevos inversores minoristas e institucionales al mercado, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. aprobó los primeros fondos negociados en bolsa de bitcoins al contado.

El principal regulador de valores de Estados Unidos dio su aprobación el miércoles a los patrocinadores de 10 ETF, que van desde actores establecidos como BlackRock, Invesco y Fidelity hasta recién llegados centrados en lo digital, como Grayscale y ArcInvest.

Se espera que los primeros fondos, que poseen activos como fondos mutuos pero cotizan en bolsas como acciones y disfrutan de un tratamiento fiscal especial en Estados Unidos, comiencen a cotizar el jueves por la mañana.

La aprobación se produce después de meses de anticipación y una amarga batalla legal. Fueron 24 horas salvajes en las que los piratas informáticos tomaron brevemente el control de la cuenta de la SEC en la plataforma de redes sociales X, afirmando falsamente que las solicitudes ya habían sido aprobadas y provocando fuertes oscilaciones en el precio de bitcoin.

Después de las aprobaciones, bitcoin se cotizó a alrededor de $45,000, por debajo del pico de $69,000 que alcanzó en noviembre de 2021, pero ahora casi triplica el mínimo de $16,000 que alcanzó en diciembre de 2022 después del colapso del desafortunado intercambio de criptomonedas FTX.

Si bien los ETF de bitcoin al contado están disponibles en otros mercados, se espera que las aprobaciones de EE. UU. marquen el comienzo de una nueva era para el token criptográfico líquido y muy popular. Los inversores institucionales y minoristas estadounidenses ahora pueden obtener exposición directa a la moneda a través de un producto regulado, sin los riesgos de comprar en bolsas no reguladas o los altos costos asociados con la inversión de ETF en futuros de bitcoin.

«Este es un gran hito, el reconocimiento del bitcoin como una inversión tradicional a gran escala», dijo Zad Comair, director ejecutivo de Melanion Capital, la primera empresa en lanzar un ETF con el tema del bitcoin en la Unión Europea. la puerta a Wall Street.»

La decisión también marca un cambio de sentido por parte de la SEC. El regulador se ha opuesto a los ETF de bitcoin al contado durante casi una década con el argumento de que las criptomonedas son propensas a la manipulación y el fraude. Pero el año pasado, Grayscale desafió con éxito el rechazo de Watchdog de una solicitud Spot Bitcoin anterior. En agosto, un tribunal federal de apelaciones dictaminó que el fallo era «arbitrario y caprichoso», lo que llevó a la SEC a cambiar su posición.

Algunos entusiastas de las criptomonedas apuestan a que los ETF aumentarán significativamente la demanda de activos digitales, aunque algunos observadores de los ETF se muestran escépticos de que se inyecten enormes cantidades de dinero a los productos. Cuando Broshares lanzó el primer ETF de futuros de Bitcoin en 2021, ganó mil millones de dólares en dos días.

Pero grupos de inversores y de protección al consumidor han advertido que hacer que los productos estén disponibles a través de ETF podría alentar a los inversores minoristas a mover dinero a un sector conocido por repetidos escándalos y oscilaciones masivas de precios.

Dennis Kelleher, presidente de Better Markets, dijo que la aprobación era «un error histórico que no sólo desata a los criptodepredadores contra decenas de miles de inversores y jubilados, sino que también socava la estabilidad financiera».

El presidente de la SEC, Gary Gensler, intentó aclarar la diferencia en un comunicado. «Aunque hoy aprobamos la cotización y negociación de algunas acciones al contado de ETP de bitcoin, no respaldamos ni respaldamos a bitcoin», dijo, y les dijo a los inversores que «sean conscientes de los innumerables riesgos asociados con bitcoin y los productos criptovinculados». .

La información errónea publicada en la cuenta X de la SEC el martes hizo que los precios de bitcoin aumentaran un 1,5 por ciento diario, antes de caer hasta un 3,4 por ciento después de que el regulador dejara las cosas claras.

Todos los ETF de interés son similares a la inversión directa en Bitcoin. Todos menos Grayscale, que busca convertir su fideicomiso de bitcoins de 29 mil millones de dólares en un ETF, apuntan a lanzarse orgánicamente.

Ya se ha desatado una guerra de precios entre los nuevos proveedores de ETF. BlackRock, Fidelity y otras compañías actualizaron sus presentaciones a principios de esta semana para anunciar tarifas inferiores al 0,5 por ciento, y muchas prometieron renunciar por completo a las tarifas en los primeros meses de negociación.

El director ejecutivo de Grayscale, Michael Sonnenschein, dijo al Financial Times que su empresa había reducido sus comisiones del 2 por ciento al 1,5 por ciento, pero no planeaba más recortes. Como transición de un producto existente, GBTC «llega al mercado de una manera muy diferente a otros proveedores de ETF que comienzan desde cero y recién lanzan sus productos», dijo.

Cathie Wood, de Ark, cuya empresa no impondrá su tarifa del 0,21 por ciento hasta seis meses después del lanzamiento o hasta que su ETF alcance los mil millones de dólares, caracterizó al bitcoin como un «bien público» y dijo que se sentía cómoda usando el producto como líder de pérdidas.

«Queremos asegurarnos de brindar acceso y ser lo más accesibles posible», dijo Wood al Financial Times. «No buscamos maximizar las ganancias con esto. Tenemos otros productos administrados activamente que nos ayudan.

A diferencia de la práctica normal de los ETF, los fondos utilizarán el dinero para crear y canjear nuevas acciones en lugar de transacciones que involucren su activo subyacente, Bitcoin.

La SEC ha criticado los ETF de bitcoin al contado durante casi una década, pero en 2021 permitió que el primero de muchos ETF que mantuviera futuros de bitcoin lanzara broshares.

Después de que Grayscale presentara su demanda, conocidos proveedores de ETF comenzaron a presentar sus propias solicitudes y la SEC comenzó a trabajar con ellos para perfeccionar sus propuestas. En los últimos meses, los emisores han delineado cómo protegerán a los inversores de la manipulación del mercado, identificando algunas instituciones financieras que crean y canjean acciones y cambian a un sistema de creación basado en efectivo.

La SEC es «uno de los reguladores más escépticos del mundo, y ha llegado a la meta y lo ha reconocido», dijo Wood. «Sabes que se están llevando a cabo muchos juicios de guerra por aquí».