Los bancos regionales de Estados Unidos retrocedieron a medida que se profundizaron los trámites burocráticos en el primer fracaso de la república.

(Bloomberg) — Las acciones de los bancos regionales de EE. UU. se unieron a un amplio repunte del mercado antes de la decisión de la Reserva Federal, moderando una fuerte liquidación el martes después de que la quiebra del prestamista en problemas First Republic Bank llevó a los inversores a renovar su escrutinio sobre las perspectivas del sector.

Lo más leído de Bloomberg

PacWest Bancorp y Western Alliance Bancorp subieron el miércoles, liderando la industria ya que las acciones estadounidenses se recuperaron antes de la decisión de la tasa de interés de la Reserva Federal. Ambas acciones cayeron el martes en medio de una venta masiva de acciones bancarias regionales que sacudieron los mercados más amplios en medio de un mayor enfoque en la estabilidad de la industria.

«Si bien el espacio bancario probablemente enfrenta preocupaciones legítimas con respecto a la rentabilidad futura, creemos que las métricas de rendimiento actual y futuro estimadas de Western Alliance justifican una expansión dramática de dos dígitos desde los niveles actuales», escribió el analista de Hovde Group, Ben Gerlinger, en una nota el miércoles. Describió la negociación de acciones bancarias el martes como ilógica. «Cerca de la baja valoración histórica proporciona un punto de entrada de riesgo/recompensa significativo».

PacWest subió hasta un 15% y Western Alliance hasta un 7,7% a las 11 a.m., hora de Nueva York. El índice bancario regional KBW subió hasta un 2,9 %, aliviando una caída que lo hizo caer un 8 % al comienzo de la semana.

Las acciones de EE. UU. fluctúan ampliamente antes de un aumento de tasas esperado por parte de la Reserva Federal más tarde en el día. Kaplan pidió a los políticos que detengan su campaña para aumentar las tasas de interés, ya que la crisis bancaria puede estar lejos de terminar. First Republic, que fue adquirida por JPMorgan Chase & Co el lunes en un acuerdo liderado por el gobierno, es el cuarto banco estadounidense en quiebra este año.

«Está claro que los inversionistas se están enfocando nuevamente en los aspectos negativos, ya que muchas acciones bancarias cotizan más por el deterioro del sentimiento que por el deterioro de los fundamentos», escribió Christopher McGraty, analista de Keefe, Bruyette & Woods, en una nota. McGraty agregó que la decisión sobre la tasa de interés del miércoles y la conferencia de prensa de la Fed ahora son aún más importantes dados los niveles de confianza en los bancos.

La historia continúa

Las apuestas bajistas en los bancos regionales aumentaron la semana pasada, lo que podría aumentar la presión sobre las acciones. La tasa de interés a corto plazo como porcentaje de las acciones en circulación en el ETF de banca regional de S&P aumentó al 96 % desde el 74 % de la semana anterior, según datos compilados por S3 Partners.

«Aunque las decisiones de los bancos han funcionado según lo previsto con entidades más fuertes que adquirieron instituciones en quiebra, la negatividad del mercado puede desestabilizar incluso a bancos respetados como First Republic», escribe Herman Chan, analista de Bloomberg Intelligence.

La situación puede ser «más grave de lo que entendemos actualmente», dijo el expresidente de la Fed de Dallas, Robert Kaplan, a Bloomberg Television.

Si bien los problemas de la Primera República surgieron de malas inversiones y una corrida de depósitos bancarios, empresas como Backwest y Western Alliance publicaron resultados el mes pasado que mostraban que sus bases de depósitos se habían estancado, una señal alentadora para los inversores.

«Ninguno de los bancos dentro del mundo encubierto de Bank of America ha visto ni de cerca las presiones de los tres bancos fallidos», escribieron analistas de Bank of America Corp., incluido Ibrahim Poonawalla, en una nota el miércoles. “Sin embargo, la venta masiva persistente de acciones tiene el potencial de impulsar el comportamiento de los clientes de depósitos y exacerbar los desafíos de rentabilidad que enfrentan algunos bancos”.

– Con la asistencia de Matt Turner.

(Actualizaciones para agregar la negociación más reciente. La versión anterior corrigió la ortografía Fed en el primer párrafo).

Lo más leído de Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP