S&P rebaja la calificación crediticia global de Paramount a basura

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S&P Global rebajó la calificación crediticia de Paramount Global a basura, citando la actual avalancha de caídas de la televisión de pago como un factor clave en la rebaja.

La compañía dijo el miércoles que recortó la calificación de Paramount de BBB a BB+ debido a «la rápida caída de los medios lineales y el movimiento hacia un modelo de streaming más competitivo y menos especializado».

S&P advirtió hace un mes que era posible una rebaja debido a cambios en sus métricas de calificación.

Si bien los niveles de deuda de la compañía están disminuyendo debido a algunas medidas, un informe reciente de S&P reconoció que el índice de flujo de efectivo operativo libre de Paramount no es motivo de optimismo. Se prevé que la proporción caiga por debajo del 10% «incluso si las pérdidas por streaming disminuyen significativamente en los próximos dos años». El informe añade que la empresa de medios «debe ejecutar su plan para mejorar significativamente las pérdidas de streaming durante los próximos dos años y mitigar la presión de los ratings negativos».

La noticia llega mientras continúan las especulaciones sobre el futuro de Paramount, que se lanzará en 2024 en la industria de los medios como parte de una importante transacción de fusiones y adquisiciones. La compañía ha estado aplicando medidas de austeridad, recortando su fuerza laboral y vendiendo activos clave como propiedades inmobiliarias y la editorial de libros Simon & Schuster. Shari Redstone, accionista mayoritaria de Paramount, ha expresado varias ofertas e interés de inversores privados y de aquellos que buscan comprar parte o la totalidad de la empresa.

El informe de S&P señaló: «Se supone que las pérdidas de transmisión mejorarán a más de $ 700 millones para mediados de 2023 debido a los aumentos de precios promulgados y al ingreso promedio por usuario (ARPU) sólido y continuo». También se podría confirmar una operación de televisión lineal, agrega el informe, agregando que la compañía obtendrá una gran ganancia inesperada de los anuncios políticos este año y es parte del ciclo del Super Bowl como titular de los derechos de la NFL desde hace mucho tiempo.

No obstante, S&P agregó: «Si estas suposiciones no se materializan en la medida que predecimos debido a un entorno de transmisión más competitivo o una aceleración de las caídas en la televisión lineal, podemos revisar nuestra calificación o perspectiva».

Las acciones de Paramount cerraron con un alza del 3% a 11,70 dólares el miércoles, aunque todavía son una fracción de donde estaban cuando se cerró la fusión de Viacom y CBS en 2019. (La empresa fusionada pasó a llamarse posteriormente Paramount Global.) Las ofertas por varias partes de la cartera de Paramount, o por toda la empresa, superaron su valor de mercado actual de 8.000 millones de dólares. Según se informa, Apollo Global Management ha dicho que pagará 11.000 millones de dólares por las operaciones de los estudios de cine y televisión de la empresa. Se dice que deshacerse de esa parte de la compañía no es una opción para Redstone, que considera a Paramount Pictures una piedra angular de la compañía.